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施羅德投資多元資產團隊最新研究數據顯示,全球經濟成長動能將微幅放緩,但歐洲經濟仍可望有表現。過去6個月美國經濟成長已微幅趨緩,日本亦已趨緩21個月,但去年歐洲經濟大體上持續擴張,其中法國、義大利、與西班牙彌補德國疲弱的經濟表現,而在過去3個月,歐洲全球製造業採購經理人指數、消費者信心指數、信貸活動與通膨都略有改善 農地抵押貸款 。施羅德表示,經濟環境與金融環境混淆不清的訊號,意味著投資人需準備好迎接更高的波動性,但股市仍可望締造正報酬。投資人現在毋須過度悲觀,因目前經濟與市場環境已進入景氣擴張後期,雖全球經濟活動表現疲軟,但持續反映全球經濟將維持2%的溫和成長,股市仍可望有所表現。
至於信用市場方面 ,施羅德指出,雖然信用市場尚未浮現正向訊號,但仍有機會獲得相對應的報酬。受到能源產業與非系統性風險的影響,去年起美高收利差擴大,並為經濟蒙上陰影。如果投資人願承擔一定程度的風險,才有機會獲得相對應的報酬。
股市方面,則與信用市場呈現不同的經濟成長前景,信用市場認為經濟將陷入衰退,股市則反映緩慢的成長力道。目前股市投資評價已經來到景氣循環的高點,因此只能寄望企業盈餘成長,唯有企業盈餘強勁成長方能帶動股市表 現。儘管如此,施羅德預期企業盈餘將維持相當平緩的表現。
工商時報【蔡淑芬】
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